Gerencia de Estudios de Sonami comenta caída del precio del cobre

El precio del cobre registró hoy el valor más bajo desde el 10 de diciembre de 2004, cotizándose en la Bolsa de Metales de Londres a US$1,38 por libra.

Esta caída se explica por la incertidumbre que genera la anunciada recesión que afectará a gran parte de las economías desarrolladas, entre las que destacan Estados Unidos, Europa y Japón, lo que por cierto impactará significativamente en la demanda por metales y, especialmente, en el caso del cobre.

Por ello, en la medida que no se genere confianza en los mercados, continuaremos observando volatilidad en los precios de los commodities. En este sentido, es muy importante que las naciones desarrolladas actúen de manera coordinada al momento de adoptar medidas para enfrentar esta crisis.

Para Chile, esta es una mala noticia, por cuanto el cobre es el principal producto de exportación. Y por cada centavo promedio anual que disminuya, los ingresos del país por concepto de exportaciones caen en US$120 millones, y ello impactará en la balanza comercial, cuenta corriente e ingresos fiscales.

La mayor preocupación de esta situación es la rápida caída observada en el precio del cobre en los últimos dos meses. Sin embargo, los costos no han disminuido a la misma velocidad, lo que esta generando un importante impacto en los márgenes operacionales de las empresas mineras, afectando significativamente los flujos de éstas.

Las compañías del sector están tomando medidas para disminuir el impacto, especialmente centrando la atención en la optimización de los procesos y por esa vía disminuyendo costos. Pero los resultados de estas decisiones no son inmediatos y toman un tiempo, que es el periodo en que se ajustan los costos a las nuevas realidades del mercado.

Sin duda los más afectados por esta situación son los productores mineros de menor escala, para quienes ENAMI –y luego de negociaciones sostenidas con SONAMI- ha acordado un paquete de ayuda que les permitirá amortiguar la caída en el precio del cobre. Paralelamente, se están analizando otras medidas para enfrentar esta coyuntura.

De mantenerse estos precios, no es descartable una disminución en los niveles de producción de las compañías mineras con el propósito de ajustar la demanda a la oferta.

Debemos tener presente que históricamente nos enfrentamos a ciclos de precios, y todo indica que estamos ingresando a un ciclo de baja, el cual no sabemos por cuanto tiempo se extenderá.

Sin embargo, la cuota de optimismo está dada por los bajos niveles de inventarios que hay actualmente en bolsas, los que alcanzan a 330.000 toneladas. En el año 2002, cuando el precio promedio fue de 70 centavos por libra, que en moneda actual es equivalente a US$1,06 por libra, los stocks en bolsas se situaban en torno a 1.250.000 toneladas.

Fuente / Sonami